人們投資債券時，最關心的就是債券收益有多少。債券收益不同于債券利息，債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積，債券收益率是債券收益與其投人本金的比值，通常用年率表示。

對于附有票面利率的債券，如果投資者從發行時就買入并持有到期，那么票面利率就是該投資者的收益率。

很多債券投資者希望持有的債券擁有變現功能，這樣持有人不僅可以獲取債券的利息，還可以通過買賣賺取價差。在這種情況下，果面利率就不能精確衡量債券的收益狀況。人們一般使用債券收益率這個指標來衡量債券的投資收益。

通常我們可以通過媒體和交易所的網站查詢某只債券在以當天的收盤價計算出的到期收益率，它的計算公式較為復雜，除了考慮到本金投資的因素還要充分考慮到獲得利息進行再投資的因素。

這種收益率被稱為復利收益率，對于大資金運作的專業機構，用這種收益率計算方式較為科學。但對于中小投資者而言，由于各方面條件的限制，運用復利收益率在操作上有一-定的難度，下面介紹一種簡單的債券收益率計算方式。

決定債券收益率的主要因素有債券的票面利率、期限、面值和購買價格。最基本的債券收益率計算公式為:

債券收益率=(到期本息和一發行價格)÷(發行價格×償還期限)×100%

由于債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。其各自的計算公式如下:

債券出售者的收益率=(賣出價格－發行價格＋持有期間的利息)÷(發行價格×持有年限)×100%

債券購買者的收益率=(到期本息和-買人價格)+(買人價格x剩余期限)x100%

債券持有期間的收益率=(賣出價格一買人價格＋持有期間的利息)÷(買人價格×持有年限)×100%

在計算債券收益的時候，如果把獲得的利息進行再投資的因素也考慮進來，把所獲利息的再投資收益計入債券收益，據此計算出來的收益率，即為復利收益率。

通常情況下，不同類型債券的債券收益率都是不同的，以f面兩種債券為例，來給大家介紹一下具體的計算過程。

1.債券是年利率為單利的債券

債券投資收益率是指在一定時期內購買債券的收益與投資額的比率。當投資者在市場以價格p購買某種價值為m、利率為r(單利)，期限為n、待償期(離到期的時間)為n，且到期次償還本息的既發債券時，對于每一單位的債券來說，到期收益為m(1+rn)，現在的買人價格為p，故其總收益為m(1＋rn)－p,其總收益率為[m(i＋rn)－p]÷p,因該債券離到期的時間還有n年，則其年平均投資收益率r的計算公式為:

r=[m(1＋rn)－p]÷pn

當投資者購買剛剛發行的新債時，若債券的發行價格和面值相同，則此時債券的投資收益率就是債券的票面利率。若發行價格高于(或低于)面值，則債券的投資收益率就會低于(或高于)票面利率。

若購買的是分期付息的債券，因只有待償期的利息收入，其投資收益率的計算公式為:

r=[m(1＋m)－p]÷pn

2.債券是折價發行的債券

有些債券在票面上并不標明利率，而在債券期滿時根據票面值--次償還本息，這樣的債券往往采取折價的方法發行，其收益率的計算公式為:

r=(m-p)+pn

若購買的是既發債券，其收益率的計算公式為:

r=(m－p)÷pn

通過這些公式，我們很容易計算出債券的收益率，從而指導我們做債券投資的決策。