在剛剛昔日的4月中，有著“中國首家在納斯達克上市的撮合式B2B電子元器件交游平臺”之稱的拍明芯城(IZM.US)走出了一番觸目驚心的“過山車”行情：4月1日至4月16白晝，公司股價從8.5好意思元一升空騰至52好意思元開云彩票，隨后扭頭下落，盤中觸發熔斷停牌，截止發稿已跌去約一年漲幅。

近期音問面上，拍明芯城于4月29日發布2023財年年報，2022年7月1日至2023年6月30白晝公司營收、凈利呈現雙雙下滑趨勢。這份不樂不雅的功績推崇，無疑將推動公司股價進一步下行。

半導體行業合座承壓 連累謀利雙跌

公開貴府炫夸，拍明芯城主要從事于向中國損失電子行業、物聯網、汽車電子行業和工業限度領域的中小微企業銷售電子元器件居品。此外，該公司為客戶提供一站式的訂單實踐供應鏈職業，如臨時倉儲、物流運載、清關等，并收取特等的職業用度。

據智通財經APP了解，為止2023年6月30日，拍明芯城的收入總數下降至2.14億好意思元，與客歲同時比較減少了26.16%;包攝于母公司的凈利潤為175.12萬好意思元，同比減少了31.86%，反應出公司在該闡發期內盈利材干有所下降。

此前，拍明芯城的營收邊界呈現出增長逐年放緩的趨勢，2019財年至2022財年，公司的收入分離為1.2億好意思元、1.65億好意思元、2.79億好意思元、2.9億好意思元，2020財年至2022財年的收入增速分離為38.1%、69%、3.9%;凈利潤也裸浮現下滑的跡象，闡發期內凈利潤分離為5.8萬好意思元、59.19萬好意思元、263.46萬好意思元、256.98萬好意思元，凈利潤增速分離為920.1%、345.1%、-2.46%。

縱不雅拍明芯城近幾年的功績推崇，與半導體產業鏈的景氣度變化脫不開相關。2020-2021年，受益于智妙手機、PC、汽車電子等末端愚弄的茁壯發展，以及大師半導體產業鏈向國內轉念的趨勢，我國半導體行業發展迅猛，有關板塊上市公司功績亦情隨事遷。但自2022年運轉，在損失電子需求頹敗等要素影響下，半導體阛阓行情欠安，產業鏈合座盈利材干有所下降。

2023年，半導體行業更是遭受要緊挑戰。字據阛阓看望機構Gartner公布的初步統計遵循，2023 年大師半導體收入總數為5330億好意思元，同比下降11.1%;其中頭部25家廠商合座收入在2023年下滑了14.1%，其中僅有9家廠商達成收入增長，10家廠商收入出現兩位數下滑。

除了行業合座承壓外，從公司自身層面來看，拍明芯城也存在極端多值得擔憂的要素。

公開信息炫夸，中國所有這個詞有300多萬家中小微電子企業，而頭部電子企業僅有3000家，阛阓份額較為溜達;且電子元器件居品的種類和型號繁密，單憑寥寥幾家頭部供應商難以遮掩全部阛阓需求，因此客戶的溜達與交游需求的溜達共同生長了如拍明芯城這等職業于小微電子企業的交游平臺的發展。

據智通財經APP了解，拍明芯城以“0差價”撮合交游的交易邏輯，在業內首創公開阛阓交游平臺花式，上游對接大師原廠和授權代理商，職業下流中小微電子末端企業，匡助小微企業提供產業鏈數字化立異和職業，顛覆傳統的元器件流暢體系，從根源上自高長尾客戶的中樞需求。

履行上，從交易邏輯上來看，盡管身處半導體的向陽賽說念，拍明芯城的實質仍然屬于B2B電子交游平臺，通過提供分銷職業和供應鏈職業來進行盈利，其期間含量偏低，公司自己也并未拓荒較高的業務門檻。

財務數據也相通炫夸，公司的高速膨大期間如故由去。盡管2022年公司半導體居品的SKU大幅增長48.9%至21914個，但客戶數目僅增長2.7%至887個，半導體居品銷量僅增長1.4%至12.15億個。

股價“過山車”只緣炒作?

恰是由于拍明芯城的交易花式實質為溢價不高的互聯網電商平臺，因此自2023年3月順利于納斯達克上市后，在一年傍邊的期間里公司股價王人莫得翻起什么“水花”，大多數期間王人位于10好意思元以下。

然則，本年4月以來，拍明芯城股價大幅拉升，走出了朝上十個交游日的貫穿飛騰行情，股價最高點達到約52好意思元。驚東說念主的漲幅迷惑多半阛阓資金涌入，4月10日至16日歷間貫穿5天交游量朝上200萬。縱不雅好意思股上市的中概股，股價朝上50好意思元的僅有約十家傍邊，且多為互聯網巨頭，其營收邊界王人與拍明芯城不行同日而說念，光顯此時股價已然存在極端大的泡沫。

果然如斯，自4月17日起，公司股價顯耀回調，為止5月3日收盤如故跌至2.51好意思元，回到客歲5-6月的價錢水平。此番暴漲暴跌，導致不少股民吐槽“一晚被清盤的嗅覺”、“遇到利空一天跌光”。

從這番動向來看，拍明芯城股價暴漲暴跌屬于典型的阛阓炒作手法，而公司股價不高且流暢市值較小，也合乎易被莊家駕御股價的特征。

據智通財經APP了解，上市前，董事會主席夏磊是拍明芯城的控股鼓舞，其通過Xuyan Development Limited 握股45.49%，首席運營官兼董事劉端榮女士通過Forerunner Universal Limited握股42.96%;為止2023年12月31日，前四大鼓舞打算握股仍朝上冒昧。

(圖：最新線路握股結構)

預測未來，在電子元器件這一早已成為紅海的訓誨阛阓中，拍明芯城不僅要瀕臨如云漢芯城、易庫易等相通身為B2B電子商務平臺的競爭，還要搪塞如SaaS提供商及欲拓荒自身互聯網采購平臺的頭部企業等亦來中分一杯羹。

而從行業趨勢來看，盡管受到生成式東說念主工智能的帶動，半導體阛阓已然展現出復蘇跡象，但往年顯耀帶動芯片需求的新動力汽車領域增速有所放緩開云彩票，下流損失電子的需求何時復蘇仍存在概略情趣，地緣政事與外洋相關也隨時可能對大師半導體供應鏈和單干花式帶來沖擊。在此情形下，拍明芯城若思鏈接保管功績增長，光顯將會遭受不少挑戰。