關于濫用者來說，繁密黃金珠寶公司的名字，不錯說是一場連連看。 要是論資排輩，珠寶行業的領頭羊，是“周大福”、“周生生”和“六福珠寶”三大品牌，可是在這三個品牌的基礎上，自后又縫合出了“周大生(002867)”、“周六福（需求面積：40-160平時米、代表名堂：昆明世紀金源購物中心，東莞印象匯等）”和“金六福”。 這種讓東談主“傻傻分不明晰”的品牌定名，讓不了解內情的東談主很難永別這幾家金店。

2016年周六福進犯香港的時刻，以至還請到了分不清它到底是周大福照舊六福珠寶的劉嘉玲為其站臺。 不錯念念見，靠著這種定名，“周六福”之流混得怎么申明鵲起。 近幾年，周六福還屢次對資本商場發起沖擊。 早在2019年，周六福就開動沖擊深主板上市，但IPO之路一波又起。

最近，周六福還是除去了刊行上市懇求文獻，上市進度再一次阻隔。 如今黃金濫用正熱，周六福除去IPO懇求屬于預感除外，但又是事理之中。

 01 

珠寶黃金公司的競爭，近幾年變得特別濃烈。

收尾2022年，中國約有8000家黃金首飾從業者。 行業內較為著名的企業，基本都還是在A股或者港股上市。周大福、周生生、六福集團等在港股上市，老鳳祥(600612)、中國黃金等企業則于A股上市。 就連和周六福相同墮入“縫合怪”爭議的周大生，早在2017年就于A股上市。 近幾年金價保管高位，在現如今A股IPO階段性收緊的情況下，照舊有不少黃金珠寶公司，比如夢金園黃金珠寶、老鋪黃金等，接踵懇求港股上市并在港交所透露招股文獻。 周六福亦然其中沖擊資本商場的積極分子之一。 

早在2019年5月10日，周六福就已初次預透露招股書。 可是天有偶然風浪，周六福彼時的保薦機構及司帳師事務所卷入了“康好意思案”，兩家機構涉嫌違法行動，均被證監會立案訪問，周六福的IPO審查也被涉及，導致中止。 2020年9月，周六福更新預透露招股書，此次保薦機構換成了民生證券，不外再次被否。 最近一次是2022年7月，周六福再次提交招股書，保薦機構為中信建投(601066)。本年2月因全面注冊制轉到交游所層面審核，工夫周六福還資格了一輪問詢，直到近期主動除去IPO懇求。 

事實上，之是以如斯積極地念念要登陸資本商場，能夠是因為周六福的實控東談主李偉柱和投資方鑒定了對賭契約。 契約內容約莫是，要是2024年6月30日疇昔，周六福沒能在上海或深圳證券交游所掛牌上市或以投資方高興的估值被上市公司并購，或因其他原因主動除去IPO懇求文獻，李偉柱需要現款回購投資者一齊或部分股權，并按10%年利率計息。 

但是近幾年IPO一再折戟，不免會讓東談主懷疑，這A股，周六福還登得上嗎？ 

招股書驕慢，2020年-2022年，周六福完結交易收入分別為20.82億元、28.29億元、31.60億元，凈利潤分別為3.86億元、4.29億元、5.83億元，營收、凈利潤比年攀升，以至特別周大福。 可是名義的盈利難以籠罩內里的缺失。 

最初是加盟店比例過重。初次透露的招股書中，周六福加盟陣勢的收入占比達到了82.18%，這亦然IPO被證監會否決的原因之一。 在IPO被否之后，2021年周大福搬動了策劃計謀，改為加盟陣勢和自營陣勢并重，2022年，周六福加盟陣勢的收入占比已下落至50.81%。 可是左證最新一期招股書，收尾2022年年底，周六福的線下結尾門店共有4052家。其中，加盟門店數目3974家，自營門店數目僅有78家，加盟門店占比仍舊達到98%，計謀搬動的后果并不算太大。

 其次，在品牌打造上，盡管蹭上了“周大福”和“六福珠寶”的名頭，但是現實的家具和前兩者卻并不沾邊。 周六福的珠寶首飾不僅屢次被爆出質料不對格、含金量與描摹不相符，被商場監管局通報，還充斥著多樣野心的抄襲。 夸張的是，截止2020年底，周六福全公司唯有12個野心東談主員。野心上的窮苦導致周六福屢次墮入商標糾紛之中，先后被多個品牌方和珠寶商行告上法庭，向各方補償虧空累計超百萬元。 算作一個主要賣野心的品牌，野心師的錢都給不起，那么賺的錢都去哪兒了呢？ 這些錢，絕大多半都流入了獨創東談主李偉柱、李偉蓬昆玉及一眾支屬的口袋。 2020年、2021年，周六福澤別現款分成3.00億元、1.50億元，而在各期招股書中，李偉柱、李偉蓬昆玉的抓股比例彌遠保抓在94%以上。 

而在周六福的招股書中，一股“家庭作坊”的嗅覺也撲面而來。 除去抓股比例超高的兩昆玉，鞭策中還有李偉柱的小舅子鐘錫鵬，他還同期擔任公司的電商總監。 同期，公司每年不息性采購PVC封口袋等關聯交游的供貨商，亦然李偉柱昆玉李偉勃的內助周敏玲的公司，近幾年采購鴻溝都在50萬傍邊。 在招股書的其他部分，也能看到縱橫交叉的多樣支屬關系，鞭策、加盟商、供應商高卑劣均有計劃的支屬、好友關系。家庭作坊式的公司并不特地，但是一家鴻溝如斯之大，還試圖登上資本商場的“家庭作坊”，改日確鑿讓東談主憂慮。

 02 

盡管周六福處處裸顯露“家庭作坊”的滋味，但這個眷屬，和“周”卻莫得半點關系。 

現時較為大型的珠寶企業，有四家企業名字中都有“周”字。 除去“周六福”的其他三家，周大福的獨創東談主名為玉成元，周生生的獨創東談主叫周芳譜，兩家都發祥于香港，獨創東談主照舊同鄉。而周大生盡管看似縫合了“周大福”和“周生生”，開始于深圳，但是獨創東談主周宗文亦然姓周，照舊珠寶半談落發。 

比較之下，周六福的獨創東談主昆玉則是姓李，學的照舊商場營銷專科。 最開動，周六福還叫“周天福”，比“周大福”多了一橫。 而在改成“周六福”之后，這個名字不僅外形和名字都蹭上了“周大福”，還蹭上了“六福珠寶”，在蹭熱度的路上可謂是嘔心瀝血。 

這個“后天不良”的盜窟品牌稱號，盡管讓周六福墮入爭議，但是毫無疑問，也給了它告捷的老本。 2020年至2022年，周六福的托福加工家具占比在90%以上，自行分娩的占比很低。 而李偉柱盡管是作念珠寶嵌入工場進入這一溜，但是周六福的自有工場早已于2022年4月停工。 

自有家具依靠外部加工，加盟商供貨也不錯遴薦外部供應商，周六福的生態墮入了“貼牌”的爭議。 招股書驕慢，周六福允許加盟商不向我方采購家具，而是從授權供應商處凱旋采購、凱旋結算，周六福只需將貨色送往質檢機構檢測，檢測及格使用"周六福"品牌銷售并說明發貨。 說是加盟，但是和貼牌其實莫得什么兩樣。 2022年，周六福品牌授權事業的毛利率高達99.98%，真實毫無成本，而品牌使用費占加盟陣勢主交易務收入的比例高達40.50% 。 

不錯說，比較一家珠寶公司，當今的周六福更訪佛于一個有著一定“國民度”品牌的空殼。 瀕臨商場關于品牌打造和策劃方面的質疑，周六福也曾在復興函中這詮釋注解，過程多年的品牌代言、告白投放、營銷行徑，周六福的品牌價值還是贏得很大的提升。 但是在日漸濃烈的珠寶首飾行業競爭中，前有周大福、周生生，后有老鳳祥、謝瑞麟，唯有品牌營銷的周六福，惟恐很難走得更遠。

 03 結語 

周大福首席品牌官陳義邦在發布《2023珠寶濫用趨勢訪問講述》的媒體換取會上暗示，珠寶品牌抵濫用者購買決議具有影響力。 而品牌效應，不僅采集于珠寶行業。 

正如周六福靠著一個盜窟品牌和貼牌代工就可賺得盆滿缽滿，近幾年，五行八作貼牌的表象都愈發嚴重，南極東談主、和善藥業(000650)都靠著賣品牌，營收贏得了大幅增長。 在各電商平臺，“南極東談主”的搜索收尾從服裝、家紡到家電、日用等應有盡有，不錯說是“萬物都可南極東談主”。而“和善藥業”在電商平臺上的“業務”也從藥品拓展到了面膜、洗面奶等護膚品，以至還有種種保健食物和日用品。

 盡管貼牌陣勢有著極高的毛利以及紛亂的經濟效益，但是過度依賴貼牌創造營收，必定會使得本身的鼎新力窮苦。 比如和善藥業，近幾年來研發進入就一直保抓在較低的水平，每年花在研發上的開支僅為營收的1%。關于一家藥企來說，這么的研發進入比例顯著偏低。 因此也有投資者凱旋對和善藥業提問，和善現時主要窮乏自主鼎新藥，何時能研發出新藥？ 

不錯見得，不顧質料、排除研發的“貼牌”，無疑會挫傷濫用者心目中品牌的形象，關于企業來說，短期帶來了一定收益半島彩票，長久來看，對品牌亦然一種挫傷。 而一朝深陷“貼牌”泥沼之中，念念要再次規復品牌效應，會比樹立品牌更難。